未平倉量的put/call Ratio
未平倉量put/call Ratio的變化與加權指數的走勢
是屬於正相關的，這是有趣的現象，因為當行情
一路向下的時候，賣權應該是可以持續留倉獲利
的，但是未平倉量的put/call Ratio卻是一路下滑；
走勢開始向上攀升的時候，賣權應該是要儘快退
場以避免損失，不過， 這時候未平倉量的
put/call Ratio卻同樣是持續上揚。
未平倉量的put/call Ratio與大盤表現同步的一個
原因是當指數上漲的時候，買權買方處於獲利的
情況，隨時都可以進行獲利了結的動作； 反觀賣
權的買方則是處於套牢的情況， 多數只能被動地
等待行情的轉變， 因而使得賣權的未平倉量持續
攀升，於是造成了當行情上漲的時候， 賣權留倉
的比重跟著攀升的情況。當指數下跌的時候也有
同樣的情形，買權因為買方的套牢而使得未平倉
量持續增加，反之，賣權因為隨時可以進行獲利
了結的動作，使得未平倉量的增幅相對較少，造
成了行情下跌， 而賣權未平倉的比重也持續下跌
的情況。另外， 台指選擇權上市以來交易主要都
集中在近月份合約，也就是一般投資人偏向短線
的交易，這也使得未平倉量的put/call Ratio走勢
與大盤同步，因為短線交易加速了投資人獲利了
結的速度，造成前述現象的更加明顯，因此以大
盤與未平倉量put/call Ratio的變化來看，賣權未
平倉量的增加竟成為反映行情上漲的訊號.
[心得]
以上是從散戶的觀點(因為散戶一般作買方)來分析未平倉量put/call ratio,也就是:
1-1.股價上漲或不跌,Buy Put賠,所以散戶一般套牢了就不會賣.(多)
1-2.股價上漲或不跌,Buy Call賺,所以散戶一看到獲利就馬上平倉了結(少)
=>所以Put增,Call減 =>未平倉量 Put Call Ratio 上升 =>與股價同向變動
2-1.股價下跌或不漲,Buy Put賺,所以散戶一看到獲利就馬上平倉了結(少)
2-2.股價下跌或不漲,Buy Call賠,所以散戶一般套牢了就不會賣.(多)
=>所以Put減,Call增 =>未平倉量 Put Call Ratio 下降 =>與股價同向變動
若從法人的觀點(因為法人一般作賣方)來分析未平倉量put/call ratio,也就是:
1-1.股價上漲或不 跌,Sell Put賺,所以法人一般獲利了就不會賣.(多)
1-2.股價上漲或不跌,Sell Call賠,所以法人一看到損失就馬上停損(少)
=>所以Put增,Call減 =>未平倉量 Put Call Ratio 上升 =>與股價同向變動
2-1.股價下跌或不漲,Sell Put賠,所以法人一看到損失就馬上停損(少)
2-2.股價下跌或不漲,sell Call賺,所以法人一般獲利了就不會賣.(多)
=>所以Put減,Call增 =>未平倉量 Put Call Ratio 下降 =>與股價同向變動
未平倉量Put Call 可以到各大期貨商或是到期交所查
http://www.taifex.com.tw/chinese/home.asp
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